Agosto: o mês perigoso no calendário econômico e financeiro

Medo de recessão nos EUA. A maior queda ♠ de um dia no mercado de ações japonês desde 1987. Os formuladores de políticas estão de férias, deixando seus adjuntos ♠ para cuidar. Todos esses cenários são familiares ao mês de agosto – um dos meses mais perigosos no calendário econômico ♠ e financeiro.

Na teoria, o mês de agosto deveria ser um momento aposta a favor betfair que pouco ♠ acontece e, muitas vezes, é o caso. Os volumes de negociação de ações tendem a ser leves e, se agosto ♠ começar calmo, tenderá a ficar calmo. Mas coisas ruins podem acontecer e, quando acontecem, podem ter consequências profundas.

O ♠ perigo do final do verão

Henry Allen, estrategista macro de negociação da Deutsche Bank, diz que o ♠ final do verão geralmente é um momento difícil para os mercados. Ele observa que o aumento médio do índice VIX ♠ (que mede a volatilidade dos mercados financeiros e é comumente conhecido como o Índice de Medo da Rua de Wall) ♠ tem sido maior no período de julho a setembro do que aposta a favor betfair qualquer outro trimestre.

♠ Portanto, os mercados estão certos aposta a favor betfair andar com cuidado aposta a favor betfair agosto. Em alguns anos, é o mês aposta a favor betfair que uma ♠ crise eclode; aposta a favor betfair outros, é quando as tensões se tornam aparentes, o que acaba levando a crises aposta a favor betfair setembro – ♠ um mês com ainda pior reputação para problemas.

Crise aposta a favor betfair agosto: exemplos do passado

Em julho ♠ de 1990, poucos esperavam que as forças de Saddam Hussein invadissem o Kuwait no mês seguinte. Mas aposta a favor betfair 2 de ♠ agosto, as tropas do Iraque cruzaram a fronteira, provocando um aumento de três vezes no preço do petróleo. Isso aumentou ♠ as pressões de custo de vida já fortes no Ocidente, incluindo a Grã-Bretanha, onde a taxa de inflação anual subiu ♠ acima de 10%. O Kuwait foi rapidamente libertado por uma coalizão internacional liderada pelos EUA, mas, como é frequentemente o ♠ caso, um preço de petróleo mais alto significava recessão no Ocidente desenvolvido.

Quando a primeira ♠ guerra do Golfo começou aposta a favor betfair 1990, a União Soviética estava aposta a favor betfair seus últimos momentos, mas, até o próximo agosto, o ♠ comunismo havia caído. Uma forte recessão foi seguida no início da década de 1990 por empréstimos pesados ao exterior para ♠ financiar a recuperação econômica e, no verão de 1998, o governo do presidente Boris Yeltsin lutava para pagar suas dívidas. ♠ Em agosto, após mais de um ano resistindo à pressão para devalorizar o rublo, Yeltsin cedeu. A Rússia, como a ♠ União Soviética era agora conhecida, devalorizou e defaultou aposta a favor betfair aposta a favor betfair dívida externa. Investidores que apostaram contra o default perderam pesadamente, ♠ com a maior vítima um fundo de hedge americano – Long Term Capital Management – que desabou e teve que ♠ ser resgatado por um consórcio de 14 bancos aposta a favor betfair um acordo organizado pelo Banco Federal dos EUA.

♠ Os medos de um colapso do mercado provaram ser infundados nessa ocasião, mas, aposta a favor betfair vez disso, forneceram um ♠ aviso do que viria menos de uma década depois aposta a favor betfair agosto de 2007. Poucos perceberam na época, mas a decisão ♠ do banco francês BNP Paribas de fechar três de seus fundos de hedge aposta a favor betfair função de perdas aposta a favor betfair hipotecas subprime ♠ americanas teria consequências momentosas.

Os bancos, incluindo todos os maiores do mundo, haviam tomado apostas ♠ enormes no mercado imobiliário americano, apostas que começaram a dar errado à medida que as taxas de juros dos EUA ♠ eram aumentadas. Para piorar a situação, o uso generalizado de instrumentos financeiros complexos – conhecidos como derivativos – significava que ♠ era incerto o tamanho das perdas e o quão fortemente as instituições financeiras estavam expostas.

♠ Dada a incerteza, os bancos pararam de emprestar uns aos outros e os fluxos de crédito secaram. No mês seguinte, ♠ os clientes fizeram fila fora das filiais da Northern Rock, enquanto o Reino Unido sofria o primeiro ataque a um ♠ banco de rua aposta a favor betfair quase 150 anos.

Agosto de 2008 foi o calmo antes da ♠ tempestade. No início do mês, o Banco da Inglaterra debateu se deveria aumentar as taxas de juros aposta a favor betfair resposta à ♠ inflação crescente. Mas as rachaduras no sistema financeiro global estavam se tornando cada vez maiores. Em 15 de setembro, a ♠ Lehman Brothers entrou aposta a favor betfair colapso, pois nenhum comprador pôde ser encontrado para o banco de investimento dos EUA.

♠ Com os investidores às escuras sobre qual instituição financeira poderia ser a próxima a cair, o pânico ♠ se instalou. Os temores de que o colapso aposta a favor betfair massa do sistema bancário pudesse levar a uma segunda Grande Depressão ♠ levaram à ação emergencial dos governos aposta a favor betfair todo o mundo. Os bancos foram resgatados ou nacionalizados, as taxas de juros ♠ foram reduzidas, e os bancos centrais responderam à escassez de crédito privado criando novo dinheiro eletrônico por meio do processo ♠ conhecido como alargamento quantitativo. Uma retorno à década de 1930 foi evitado – mas apenas por pouco.

Por que ♠ o Reino Unido deve estar ansioso aposta a favor betfair agosto

O Reino Unido tem um motivo especial para estar ♠ ansioso aposta a favor betfair agosto. Houveram quatro devalorizações da libra nas últimas 100 anos – 1931, 1949, 1967 e 1992 – e ♠ três delas ocorreram aposta a favor betfair setembro. Em todos os casos, os sinais estavam lá aposta a favor betfair agosto.

♠ Em 1992, por exemplo, o governo de John Major gastou o mês tentando manter a libra no Mecanismo de Taxas ♠ de Câmbio (ERM), um sistema no qual os países europeus tiveram que fixar suas moedas ao marco alemão, mesmo que ♠ isso significasse aumentar as taxas de juros aposta a favor betfair uma recessão. George Soros e outros especuladores de câmbio gastaram o mês ♠ construindo posições aposta a favor betfair antecipação à saída do Reino Unido do ERM, o que ocorreu aposta a favor betfair 16 de setembro de 1992, ♠ conhecido como Quarta-feira Negra.

Não todos os fins de verão são tão dramáticos quanto 1990, ♠ 1992, 2007 ou 2008, mas a frequência com que as crises ocorreram fez com que o mini-crash da semana passada ♠ tocasse as campainhas de alarme.

Como disse Holger Schmieding, chefe economista do Berenberg Bank: "Não ♠ é a primeira vez que os mercados de ações sofreram quedas significativas justo antes do final de minhas férias de ♠ verão."